Obligacje 3.0 – hit inwestycyjny czy tylko odgrzewanie kotleta?
360
Ministerstwo Finansów 1 czerwca wprowadziło comiesięczną emisję nowego rodzaju obligacji skarbowych. To instrumenty o zmiennym oprocentowaniu opartym o stopę referencyjną NBP, z comiesięczną wypłatą odsetek, o zapadalności 1 rok – nazwa skrócona ROR i 2 lata – DOR. Oprocentowanie ROR i DOR wynosi odpowiednio 5,25% i 5,50% w pierwszym miesiącu oszczędzania. W efekcie dwuletnie obligacje o oprocentowaniu stałym – DOS, przestały być oferowane.
Czy nowe “antyinflacyjne” obligacje skarbowe ROR i DOR mogą okazać się hitem inwestycyjnym? Czy nie mamy tutaj do czynienia z opłacalnym rozwiązaniem, które powinno być skuteczną bronią przeciwko inflacji? Zagadnienie to zostanie przeanalizowane poniżej:
Konstrukcja nowych obligacji skarbowych
W ofercie dostępne są dwie nowe obligacje oszczędnościowe:
Roczne obligacje skarbowe o oprocentowaniu zmiennym ROR
Dwuletnie obligacje skarbowe o oprocentowaniu zmiennym DOR
Termin wykupu obligacji pozwala swobodnie dostosować okres oszczędzania do własnych planów. Rozpocząć oszczędzanie można już od kwoty 100 złotych, gdyż tyle wynosi cena jednej obligacji. Jest ona niezmienna przez cały okres sprzedaży, zatem zakupu można dokonać w dowolnym momencie.
Konstrukcja oprocentowania zapewnia regularną, comiesięczną wypłatę odsetek. Oprocentowanie ROR i DOR, w poszczególnych miesięcznych okresach odsetkowych, ustalane będzie na podstawie stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego powiększonej o preferencyjną marżę.
Oprocentowanie ROR i DOR
Konkretnie rzecz biorąc, roczne obligacje ROR w pierwszym miesiącu będą oprocentowane na poziomie 5,25%. W kolejnych miesięcznych okresach odsetkowych oprocentowanie będzie obliczane jako suma stopy referencyjnej NBP i marży w wysokości 0,00%.
Z kolei dwuletnie obligacje DOR w pierwszym miesiącu będą oprocentowane na poziomie 5,50%. W kolejnych miesięcznych okresach odsetkowych oprocentowanie będzie obliczane jako suma stopy referencyjnej NBP i marży w wysokości 0,25%.
Dodatkowo w przypadku ujemnej stopy referencyjnej NBP przyjmuje się, że oprocentowanie w danym okresie odsetkowym jest równe marży (czyli wynosi 0,00% i 0,25%), co oznacza, że ujemna stopa nie będzie miała negatywnego przełożenia na oprocentowanie obligacji.
Obligacje ROR i DOR będą dostępne w ciągłej sprzedaży w cyklach miesięcznych, tak jak obligacje ze standardowej oferty.
Wyższe oprocentowanie tradycyjnych detalicznych obligacji skarbowych w czerwcu
Ponadto podniesione zostało oprocentowanie obligacji oszczędnościowych o okresie zapadalności od 3 miesięcy do 12 lat. Nowe oprocentowanie trzymiesięcznych obligacji stałoprocentowych wynosi 3,00% w skali roku. Pozostałe obligacje oprocentowane są odpowiednio:
Obligacje trzyletnie: 5,50% przez pierwsze 6 miesięcy, a następnie stawka WIBOR 6M. Odsetki wypłacane są co pół roku
Obligacje czteroletnie: 5,50% przez pierwszy rok, a następnie oprocentowanie jest równe inflacji i stałej marży wynoszącej 1,00%. Odsetki wypłacane są co roku
Obligacje dziesięcioletnie: 5,75% przez pierwszy rok, a następnie oprocentowanie jest równe inflacji i stałej marży wynoszącej 1,25%. Odsetki wypłacane są co roku
Sześcioletnie obligacje rodzinne (dla beneficjentów programu „Rodzina 500 plus): 5,70% przez pierwszy rok, a następnie oprocentowanie jest równe inflacji i stałej marży wynoszącej 1,50%. Odsetki wypłacane są co roku
Dwunastoletnie obligacje rodzinne (dla beneficjentów programu „Rodzina 500 plus): 6,00% przez pierwszy rok, a następnie oprocentowanie jest równe inflacji i stałej marży wynoszącej 1,75%. Odsetki wypłacane są co roku
Czy to się opłaca?
Po pierwsze, trzeba jednak pamiętać, że na konto wpłynie nam kwota pomniejszona o podatek od zysków kapitałowych, zwany podatkiem Belki. Dla przykładu, jeśli 1 czerwca kupiliśmy obligacje ROR, to na koniec miesiąca otrzymamy nie 0,44 PLN, lecz 0,36 PLN – (0,44 PLN – 19% x 0,44 PLN) od każdych zainwestowanych 100 złotych.
Warto także zauważyć, że przy stopie referencyjnej na poziomie 5,25% i aktualnej inflacji wynoszącej już 13,9% tracimy ponad 9 złotych z każdych 100 złotych zainwestowanych w obligacje ROR. Obligacja musiałaby rocznie dać nam około 17,20 PLN odsetek, aby ochronić siłę nabywczą naszego kapitału, jako że 17,20 PLN x (1 – 19%) = 13,93 PLN. A takiego oprocentowania nie zapewnią nam żadne obligacje, nawet dwunastoletnie – oczywiście do momentu, w którym wskaźnik inflacji nie wyniesie 16,5%, ale wtedy nadal będziemy tracić, ze względu na podatek Belki.
Liczby zatem nie kłamią i wniosek może być tylko jeden – przy dzisiejszych poziomach inflacji i stopy referencyjnej, obligacje oszczędnościowe raczej nie stanowią skutecznej ochrony kapitału. Z pewnością będą one jednak znacznie lepszym rozwiązaniem od niżej oprocentowanych lokat bankowych. Dotyczy to w zasadzie wszystkich nowych obligacji w ofercie – może z wyjątkiem obligacji trzymiesięcznych.
To koniec tego artykułu, ale dopiero początek Twojej przygody z rynkami finansowymi. Przed Tobą długa droga, ale lepiej w pierwszej kolejności poćwiczyć. Rachunek demonstracyjny to najlepszy sposób, aby przetestować zdobytą wiedzę w praktyce. Otwórz bezpłatne konto demo z wirtualnymi pieniędzmi już dziś!
Ta strona wykorzystuje pliki cookies. Jeśli ich nie blokujesz, wyrażasz zgodę na ich użycie oraz zapisanie w pamięci urządzenia. AKCEPTUJĘWięcej
Privacy & Cookies Policy
Privacy Overview
This website uses cookies to improve your experience while you navigate through the website. Out of these, the cookies that are categorized as necessary are stored on your browser as they are essential for the working of basic functionalities of the website. We also use third-party cookies that help us analyze and understand how you use this website. These cookies will be stored in your browser only with your consent. You also have the option to opt-out of these cookies. But opting out of some of these cookies may affect your browsing experience.
Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. This category only includes cookies that ensures basic functionalities and security features of the website. These cookies do not store any personal information.
Any cookies that may not be particularly necessary for the website to function and is used specifically to collect user personal data via analytics, ads, other embedded contents are termed as non-necessary cookies. It is mandatory to procure user consent prior to running these cookies on your website.